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“谁去大

被忽略的研发型增长逻辑这样

估值，该换一套模型了拥有创新药+

事实上，今年6月16日，国家药

这种上市一批、申报一批、在研一批

被忽略的研发型增长逻辑这样的节奏

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然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，却鲜少对其研发管线给予溢价以岭药业凭借其扎实的研发积淀和清晰的管线布局，已经不再是传统意义上的中药企业，而是一家真正具有现代化研发能力和国际化视野的创新

研发不是烧钱，是蓄力在一众中药企业里，以岭一直是个非典型代表：过去三年，以岭药业以年均9亿元的研发投入，始终保持着行业前三。依托这样的科研实力，以岭药业创新中药管线成果频出，目前公司已拥有17个专利中药，覆盖心脑血管、呼吸、神经等多疾病领域若以分部估值视角看：-成熟业务

当前市值之下，以岭的创新溢价几乎未被计价，随

估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buf